招商战略宣布研报《从财报看行业周期阶段与供需名堂转变——A股2025年报及2026年一季报业绩深度剖析之二》。研报指出基于财务指标的三梯队推荐:1）景气高增领域
，如化学纤维、半导体、贵金属、风电装备、地面兵装等
；2）供需名堂有所改善
，如装修建材、化学制药、造纸、自动化装备、电池、化学质料等
；3）现金流较为稳健的偏向
，如调味品、航空机场、航运口岸、工业金属、煤炭、贵金属等。