该报告指出，乖宝宠物旗下弗列加特在天猫宠物食物TOP3中占有前三位，而在抖音的细分类目中排名第四；而麦富迪则位居抖音、快手的细分类目榜首，天猫TOP5、京东TOP2。依此公司泰国原有工厂产能已满负荷，新工厂即将投产，将翻倍产能并扩大产品系列。别的，外洋代工营业已转移到泰国工厂，从而有助于公司规避关税影响。别的，泰国正在准备建设研发中心，以增强公司的竞争力。最近股价泛起回调，我们仍然以为宠物食物国产化替换和公司的竞争力将进一步提升。建议购置并在低点结构，维持“买进”的投资建议。